2022年定向刨花板國外市場需求回落至疫情前水平

1、北美定向刨花板市場需求降至疫情前

2022年下半年，受抵押貸款利率上升的影響，北美地區定向刨花板（OSB）的市場需求回落。

為了應對高通脹，2022年美國聯邦儲備銀行將基準利率上調4.25%。抵押貸款利率從年初的3%左右翻了一番，到2022年底超過了6%。抵押貸款利率高，加之房價上漲，導致了2022年下半年北美住房購買力、住房建設以及定向刨花板使用量的下降。3家上市的林產品生產商（Louisiana Pacific，West Fraser，Weyerhaeuser），2022年定向刨花板財務報表均反映出需求下降和價格回落。與2022年春相比，2022年冬定向刨花板銷售額和平均價格下降了60%，利潤下降了90%。

在2024年初之前，仍有大量新增產能投產。雖然Huber公司暫時取消了新建工廠計劃，但Roy O Martin和West Fraser公司都計劃在2024年開工建設新工廠。此外，Tolko公司繼續重建阿爾伯塔省的High Prairie工廠（該廠于2022年5月被大火燒毀），由迪芬巴赫（Dieffenbacher）公司提供核心設備，預計2023年底完工，設計年產能73.4萬m3。

鑒于新增產能和下滑的住房開工數，定向刨花板價格很難快速反彈到2020年中至2022年中的利潤水平。

1.1 北美住房開工數下降

抵押貸款利率的明顯上漲、平均房價的穩步上漲以及工資增長緩慢，都降低了住房購買力。

由于高通脹，美國和加拿大的基準利率從2022年1月的0.00%上升到12月的4.25%。隨著基準利率的上升，抵押貸款利率呈上升趨勢。美國房屋產權人通常以30年期固定利率抵押貸款購買住房，需要20%的首付款。在疫情前的2019年冬，30年期固定利率抵押貸款的平均利率約為3.7%。由于美聯儲增加貨幣供應，2020年底抵押貸款平均利率降至2.7%，刺激了新房和二手房交易。但自2021年始，通脹上升，美國中央銀行多次提高利率以降低通貨膨脹，2022年底平均抵押貸款利率超過6.5%。

房貸月供幾乎翻了一番，2019年底約1 420美元/月，到2022年底增加到2 720美元/月。由于家庭收入在過去3年中僅增長約6%，因此新發放的抵押貸款所占家庭收入的比例要高得多。

2022年上半年美國住房建筑開工總數超過2021年同期。然而，2021年的新房開工總數為160萬套，到2022年下降到155萬套。由于住房購買力下降，2022年下半年建筑業明顯下滑。由于銀行監管更嚴格，加拿大房地產市場的波動性低于美國。加拿大住房開工數從2021年的27.1萬套略微下降到2022年的26.1萬套。

1.2 2022年夏北美定向刨花板價格下降至疫情前水平

在北美大多數定向刨花板用于建筑。定向刨花板的價格和需求與建筑活動相關；當建筑活動增加時，需求和價格就會上漲，反之亦然。疫情下住房建設熱潮從2020年夏季持續到2022年中，這兩年定向刨花板的價格非常高。

定向刨花板價格在2020年和2021年打破紀錄后，在2022年短期刷新紀錄。據Random Lengths統計數據，2022年3月美國東南部7/16英寸（約11 mm）厚定向刨花板的價格為1 235美元/m3，超過了2021年6月的1 125美元/m3。

然而，年底價格比年初低得多。2022年初為600美元/m3，3月達到峰值（1 235美元/m3），隨著住房建設活動的減少，年底降至200美元/m3。2022年12月的**價格低于疫情前常見的價格（約215美元/m3）。

北美定向刨花板的產量幾乎等于北美定向刨花板的使用量，加拿大是美國的凈供給者。2022年從加拿大到美國的總出貨量比2021年增長2%，但由于價格下跌，2022年下半年加拿大的出貨量有所下降，貿易額下跌了20%。

北美少量的定向刨花板自東歐進口。雖然美國政府沒有禁止白俄羅斯和俄羅斯農產品（包括木制品）的貿易，但大約在2022年3月之后進口自白俄羅斯和俄羅斯的定向刨花板大幅減少。拉脫維亞和羅馬尼亞是北美的另外兩個定向刨花板來源國，兩國上半年的產量都超過了下半年。

1.3 2022年下半年北美定向刨花板利潤率下滑

2022年，北美定向刨花板市場競爭格局見圖1。其中，3家上市林產品生產商（Louisiana Pacific，West Fraser，Weyerhaeuser）的定向刨花板業務（2022年合計占北美產量的54%）表現強勁。2022年全年的平均售價為596美元/m3，而2021年為712美元/m3，2022年的未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤（EBITDA）平均利潤率為51%，而2021年為62%。然而，據這些公司的年報，2022年初接近歷史高位的定向刨花板價格到年底已降至疫情前的水平。雖然2022年全年的平均售價為596美元/m3，但春季接近創紀錄的售價846美元/m3（EBITDA為67%），冬季平均售價降至364美元/m3（EBITDA為16%）。

圖1 2022年北美定向刨花板市場競爭格局

膠黏劑和能源是人造板生產中兩項重要生產成本，與國際能源價格密切相關。疫情爆發后的一年多里，原油和天然氣價格一直保持在較低水平。但俄烏沖突影響了全球能源市場，化石燃料價格一直在上漲。2022年初，西部德克薩斯（West Texas）原油價格為每桶75美元，5月份達到每桶114美元的峰值，年底為每桶80美元。酚醛樹脂的主要原料（堿液、甲醇和苯酚）都是石化衍生品。2022年的成本比疫情前的價格高出約70%～80%。

Random Lengths報告稱，2023年2月的定向刨花板市場價格與2020年之前的價格相差不到幾個百分點。定向刨花板生產商在疫情前的價格上略有虧損，更高的生產成本意味著一些定向刨花板生產商無法盈利。2023年初前后，一些生產商通過暫時性限產、減少班次和停機檢修來減少產量。

1.4 北美定向刨花板新增產能

2021年，當定向刨花板價格接近歷史高位時，經驗豐富的運營商宣布增加工廠。Huber公司宣布在明尼蘇達州Cohasset建新廠，Roy O Martin公司宣布在德克薩斯州Corrigan建新廠。West Fraser公司收購了位于南卡羅來納州Allendale一家關停的工廠，該工廠此前由Georgia-Pacific公司運營。預計3個工廠都在2023年或2024年初投產。在阿爾伯塔省High Prairie的Tolko公司，2022年5月定向刨花板多層壓機工廠大面積被火災焚毀后，Tolko公司幾乎立即宣布重建一座先進的定向刨花板工廠。

2023年2月，由于無法及時解決拆遷事宜，Huber公司取消了明尼蘇達州工廠的建造計劃，將擇地另建。Roy O Martin公司在德克薩斯州以Dieffenbacher公司連續壓機為核心設備的項目推遲了，目前預計投產時間是2023年底或2024年初。West Fraser公司在南卡羅來納州的工廠產能升級計劃2023年秋完成，但未公布投產具體日期。Tolko公司的目標是在安裝Dieffenbacher公司連續壓機后，于2023年底重新運營在阿爾伯塔省的工廠。

市場需求并不一定會隨著新產能而增長。北美林產品行業的模式一直是一個繁榮與蕭條的循環，在循環過程中，無序競爭（缺乏產能約束）致使價格回落。在高效的先進設備投產后，效率相對較低的老廠往往會關停。

1.5 2023年北美定向刨花板市場預測

通貨膨脹壓力已減緩，聯邦儲備銀行放慢了加息步調。自2022年11月達到7%以來，抵押貸款利率已經回調。2023年2月，30年期固定抵押貸款利率約為6.3%。近期富國銀行（Wells Fargo）預測，到2023年底，抵押貸款利率將降至5.4%。

抵押貸款利率高使許多潛在購房者無法負擔月供。在2021年和2022年分別開工160萬和155萬套住房之后，美國工程木材協會（APA）預測2023年美國住房開工數將低得多，為127萬套。美國工程木材協會還預測，2023年加拿大住房開工數為26.5萬套，與2021年和2022年相差不大。

如果2023年的住房開工數與目前的預測相符，定向刨花板可能會接近2020年初的價格，未來12個月內新增產能會帶來北美市場價格下行壓力，定向刨花板生產商最樂觀的情況是2023年保本略盈。

2、歐洲定向刨花板市場需求從高點回落

2021年和2022年上半年，定向刨花板生產商利潤驚人，取得了創紀錄的財務業績。但隨著能源和原材料價格以及通脹的多重挑戰，加上經濟環境的疲軟和俄烏沖突等地緣政治影響，歐洲定向刨花板需求不可避免地下降。

2.1 西歐

從歐洲主要板材生產商**的財報中可以明顯看出，2022年下半年西歐定向刨花板市場走弱。

Egger公司將其財政年度的下半年（截至2022年10月底）描述為“低迷”，理由是“許多不確定因素和危機”影響了能源和原材料市場，以及大規模的通貨膨脹和購買力不足，導致“需求明顯下降”。Egger公司的建筑產品部門的營收下降至2.56億歐元（-6%），稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）下降至3 500萬歐元（-65%）。

受市場環境影響，全球**的定向刨花板生產商West Fraser在2022年第四季度的業績大幅放緩，在歐洲的工程木制品業務第四季度稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為3 000萬美元。

2022年德國定向刨花板產量下降約9%，盡管由于價格原因，產值保持不變。在2022年第四季度，德國定向刨花板產量驚人地下降了17.7%。定向刨花板市場正面臨著來自房地產市場的挑戰，高利率是一個不利的背景因素。德國大型住房承包商Vonovia決定2023年不啟動建筑新項目，這是市場疲軟的跡象，定向刨花板需求也會因之大幅下降。

至于具體的項目。Kronospan公司位于西班牙Tortosa的定向刨花板工廠，估計產能為36萬m3，尚不清楚該項目的時間表，該工廠是Tortosa生產基地在完成年產72萬m3刨花板項目后的二期項目，Kronospan公司計劃投資4億歐元用于該基地。

在英國，Kronospan公司計劃在Chirk地區建設年產60萬m3的定向刨花板生產線，據悉規劃許可已獲批，但仍需環境許可。雖然現場做了一些準備工作，但目前還沒有具體的新消息。

瑞士Krono公司正在提升在西歐工廠的產能，目標是每條生產線的年產能都達到50萬～60萬m3。已完成德國Heiligengrabe工廠的產能技改，同時也在提高法國Sully-sur-Loire工廠產能。

2.2 東歐

2022年12月底Küpeliler Endüstri AS公司的Kutahya工廠首板下線，這是土耳其采用連續壓機生產定向刨花板的首條生產線。采用辛北爾康普（Siempelkamp）公司4 ft×33.8 m（可延長至48.7 m）的ContiRoll?連續壓機，其產品主要應用于建筑行業。

瑞士Krono公司，投資4 700萬歐元用于在匈牙利Vásárosnamény的定向刨花板工廠擴建。該工廠產能將提升至60萬m3，幾乎是目前產能的2倍。新增產能中的約30%在匈牙利國內銷售，其余出口。該公司將現有28.8 m的定向刨花板生產線連續壓機延長至38.7 m，并以此調整刨片、干燥和熱能等設備。

由于俄烏沖突，瑞士Krono公司已擱置在俄羅斯Sharya的定向刨花板項目，供貨商努力尋找已訂壓機的替代項目。

2022年，俄羅斯完成的定向刨花板項目是在Tomsk的Monolit-Story工廠（品牌Latat）。意瑪帕爾（IMAL-PAL）集團提供從刨片到自動倉儲的全部設備，采用8.5 ft×30 m的連續壓機，設計年產能25萬m3。由于俄烏沖突，俄羅斯其他定向刨花板投資項目情況目前尚無法考證。據**的聯合國歐經委（UNECE）市場評估數據顯示，俄羅斯聯邦定向刨花板出口額從2020年的7 100萬美元增加了兩倍，到2021年的2.07億美元。前10大進口國占定向刨花板出口額的80.4%。中國、智利、哈薩克斯坦和吉爾吉斯斯坦在2021年占定向刨花板出口額的27.8%。公開信息顯示，2021年俄羅斯的定向刨花板產量增長15%。

Kronospan公司在烏克蘭西部Rivne的定向刨花板工廠項目一直在推進，在同一生產基地已建成一條刨花板生產線。該項目位于烏克蘭西部，年產能為130萬m3，這是很高的產能，有待進一步證實。由于沖突造成項目延后，難以預計完工日期。

3、其他地區

南美洲和大洋洲方面，目前能獲得的信息主要有以下2條：

1）Aaneles Arauco公司，在智利Cholguán的年產能30萬m3的定向刨花板工廠項目，正與設備供應商洽談。

2）隨著LaminexNew Zealand公司的新工廠投資計劃，新西蘭將重返定向刨花板生產行列。工廠選址Taupo，年產能約40萬m3，但目前尚不知項目日程安排。

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